美国证券交易委员会首次向DoubleZero发出无异议函

时间：2025-09-30 18:20:03 编辑：袖梨来源：一聚教程网

美国证券交易委员会（SEC）已批准DoubleZero的DePIN代币，这表明基于区块链的基础设施奖励可能不受美国证券法管辖。

美国证券交易委员会发布罕见无异议函，确认去中心化物理基础设施项目DoubleZero发行的代币不适用联邦证券法。

该函件由SEC公司金融部门于9月29日发布，声明若2Z代币的程序化转移按照DoubleZero法律团队9月25日提交的条件执行，该机构将不采取执法行动。

DoubleZero法律团队在提交文件中解释，2Z代币设计初衷并非投资工具，而是网络功能型奖励。"2Z代币将通过两种方式向网络参与者提供：(i) 作为对网络供应商提供高性能连接的补偿；(ii) 作为对资源供应商计算支付金额的补偿"。

基金会主张这些"程序化转移"是协议运行的核心机制，"无需根据《证券法》注册"，2Z代币也"不应根据《证券交易法》注册为股权证券类别"。

为何DoubleZero代币不受证券法管辖

以DoubleZero为代表的DePIN项目正成为区块链创新增长领域，通过代币激励协调存储、带宽、地图数据或能源等物理资源贡献——例如2Z代币将作为"程序化转移"分配给提供网络连接或执行计算的参与者。

专员Hester Peirce指出，这种模式使DePIN代币区别于通常适用豪威测试的传统融资框架。豪威测试是判定资产是否属于证券的法律标准。

"这些代币既非股权凭证，也非他人劳动利润的承诺"，她将其描述为"基础设施增长的功能性激励"，并警告证券化归类将"压制分布式服务供应商网络的发展"。

DoubleZero总法律顾问Mari Tomunen赞同该观点："当代币价值源自其他网络参与者的劳动时，豪威测试根本不适用。"