Tom Lee称以太坊跃升为第二大“战时”资产

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汤姆·李称以太坊已跃升为第二大"战时"资产，随着军费开支激增及加密货币作为流动性工具和风险对冲标的吸引力增强，其表现超越比特币与股票。

• Fundstrat分析师汤姆·李指出，自中东冲突爆发以来，以太坊已成为全球表现第二佳的资产，领先于比特币和股票
• 李估算每月战争支出达300亿美元，可能攀升至1000亿美元，而油价每上涨10美元仅给消费者带来40-50亿美元的月度压力
• 他认为这种背景使加密货币作为"流动性与风险资产"更具吸引力，推升了对以太坊和比特币的配置需求

Fundstrat联合创始人汤姆·李表示，自中东冲突升级以来，以太坊已成为全球表现第二佳的主要资产，仅次于顶级避险标的，同时跑赢比特币和股票。通过TomLeeTracker X账户发布的近期观点中，李指出"加密货币自战争开始以来持续跑赢"，其中以太坊领涨，比特币位列第三，两种数字资产均"显著"超越股市表现。

李量化当前战争刺激规模约为每月增加300亿美元正府支出，并警告若冲突扩大，该数字"可能升至1000亿美元量级"，最终使国防预算演变为持续性财政冲击。

相比之下，他认为油价上涨带来的拖累小于多数投资者预期，指出原油价格每上涨10美元仅使美国消费者每月增加约40-50亿美元压力。李强调，即便油价接近每桶100美元，这种计算方式意味着净宏观效应仍倾向于刺激而非收缩。

援引李引用的Fundstrat三月研究（由DL News和雅虎财经首发）显示，自2月下旬美以与伊朗冲突开始，以太坊相对标普500指数上涨约17%，表现优于比特币、黄金、房地产、MSCI世界能源指数及"科技七巨头"。"作为战时价值存储，加密货币显得更具韧性，"李表示，并补充"自战争爆发以来加密货币持续跑赢，而黄金实际表现不佳"，这一观点与其在冲突期间"抛黄金，买加密"的呼吁相呼应。

以太坊的优异表现还受到结构性因素支撑：近2300亿美元市值、持续增长的机构持仓占比、以及接近总供应量30%的质押率导致流动盘收紧。作为长期以太坊多头兼Bitmine Immersion Technologies董事长，李维持ETH 25万美元的长期目标价，并通过行动支持这一立场——Bitmine最新披露增持1.33亿美元以太坊，使其持仓突破90亿美元。

在高财政支出与能源价格波动的背景下，李指出加密货币作为"流动性与风险资产"的配置价值正在提升。他认为国防开支与仍然宽松的金融环境创造了强大的流动性条件，使以太坊和比特币等高贝塔资产能获得超额收益，即便头条新闻被战争与油价冲击主导。在MarketWatch等财经媒体早前报道的研究笔记中，李强调"股市通常在君事冲突初期触底"，暗示以太坊和比特币近期的优异表现可能是冲突与支出持续背景下资本重新定价的早期信号。