Circle探索Arc区块链原生代币，Q3利润飙升202%

USDC发行方于2025年11月12日发布季度财务业绩时披露了这些计划。Circle在2025年第三季度实现营收7.4亿美元，较2024年同期增长66%。

Arc区块链获巨头力挺

Circle于2025年10月启动Arc公测网。该区块链网络专为稳定币交易和支付设计，吸引了高盛、贝莱德和Visa等100余家顶尖企业参与测试。

Arc定位为企业级Layer1区块链，与处理多种数字资产的其他公链不同，其专精于USDC等稳定币。该网络承诺亚秒级交易速度，仅需少量验证节点即可实现每秒10,000笔交易处理能力。

该区块链采用USDC作为gas代币，用户可使用稳定币而非波动性加密货币支付手续费。这种设计对追求链上操作成本可预测性的企业极具吸引力。

来源：@Jerallaire

Circle拟议的原生代币将与USDC形成功能互补。根据公司Q3财报声明，该代币将"促进网络参与以推动采用率，进一步协调Arc利益相关方的权益，并支持Arc网络的长期发展与成功"。

强劲财报助推生态扩张

Circle第三季度关键指标全线飘红：净利润达2.14亿美元，同比暴涨202%（含6100万美元股权激励及研发税收抵免收益）。经调整EBITDA同比攀升78%至1.66亿美元。

截至Q3末，USDC流通量飙升至737亿美元（较2024年同期增长108%），链上交易量激增至9.6万亿美元（同比增幅达6.8倍）。

占营收大头的储备利息收入同比增长60%至7.11亿美元，主要受益于USDC平均流通量97%的增长（尽管储备收益率下降96个基点产生部分抵消效应）。

运营成本亦显著上升：分销及交易成本增长74%至4.48亿美元（主因USDC流通量增加及战略合作），运营支出上涨70%至2.11亿美元（受员工人数扩张14%及薪酬上涨驱动）。

支付网络呈现爆发式增长

Circle于2025年5月推出的支付网络已覆盖8个国家，接入29家金融机构，另有55家正在准入审核，500余家进入合作流程。

该网络上线仅五个月即取得惊人增速：基于2025年11月7日前30天活动测算的年化交易量达34亿美元，较初期运营呈现指数级增长。

网络扩张反映出机构对链上支付基建的兴趣激增，Q2以来已宣布与Brex、德意志交易所集团、Finastra、Fireblocks、Hyperliquid、Kraken及Visa等建立合作。

市场地位与未来展望

基于Q3优异表现，Circle上调2025年度指引：将"其他收入"预期提升至9000万-1亿美元（主要因订阅及服务收入增长），预计收入减分销成本利润率将达38%（原指引区间上限）。

2025年USDC市场份额持续扩大：稳定币流通量占比从2024年Q3的23%升至29%，交易量占比同期从30%跃升至40%。

公司旗下代币化货币市场基金USYC表现尤为亮眼，2025年6月30日至11月8日期间规模增长超200%，资产管理规模逼近10亿美元。

监管明晰化亦带来利好：2025年通过的《GENIUS法案》建立了美国首个联邦层面的支付稳定币监管框架。

Arc路线图与技术细节

Arc将分阶段推出：2025年末启动封闭测试，今秋开放公测，主网计划于2026年全面上线。

该链采用Informal Systems开发的Malachite共识机制（Circle已收购其开发团队），核心软件将开源。网络兼容EVM，支持开发者使用熟悉工具链。

Arc内置隐私功能允许隐藏交易金额而保留地址可见性，既满足企业支付保密需求，又符合监管合规要求。

核心结论

Circle凭借强劲财务表现与战略级区块链开发的双轮驱动，持续巩固增长态势。潜在Arc原生代币的推出标志着其构建机构级链上基建的战略升级。超百家企业参与Arc测试叠加亮眼Q3财报，Circle已抢占企业级稳定币基础设施赛道的制高点。