五大加密货币借贷平台：市场概况

加密货币贷款已成为数字金融的重要组成部分，用户无需出售资产即可通过抵押获取流动性。借款人通过加密资产作为抵押品，既能获得稳定币或法币资金，又能保持长期持仓并延缓应税事件。

当前市场包含中心化（CeFi）与去中心化（DeFi）两类平台，各自提供不同层级的控制权、透明度和风险水平。本文对比2025年五大领先加密借贷平台，重点分析其贷款管理、抵押机制、安全措施和用户准入策略。

研究范围与评估标准

我们基于以下维度对各平台进行评估：

• 托管模式 - 中心化与去中心化架构

• 抵押品灵活性 - 接受资产的种类及波动性

• 贷款价值比（LTV） - 单资产最高可贷比例

• 还款条款 - 灵活性、期限及利息结构

• 风控机制 - 清算规则、托管透明度及治理模式

入选平台需满足活跃用户基数、技术稳定性及差异化市场定位等条件，涵盖CeFi与DeFi两类协议。

平台概览

1. Aave

类型： DeFi | 原生协议借贷及流动性路由

Aave始终是以太坊生态及其Layer2扩展的基础借贷协议。该平台支持多资产超额抵押借贷，并首创闪电贷功能，实现无预付抵押品的高效资本策略。

• 抵押品： ETH、WBTC、USDC及山寨币

• 最高LTV： ~75%（按资产风险等级浮动）

• 还款： 无固定期限，利息按区块累积

• 风险： 协议层治理风险，智能合约暴露

2. CoinRabbit

类型： CeFi | 低门槛快速借贷

CoinRabbit提供免信用检查的加密抵押贷款，支持超300种抵押资产。该平台面向需要即时获取稳定币或法币的零售借款人，采用固定LTV模式与快速放款机制。

• 抵押品： BTC、ETH、XRP、DOGE等

• 最高LTV： 50–90%（静态模型）

• 还款： 无固定期限，日计息

• 托管： 中心化冷钱包存储

• 风险： 托管方交易对手风险

3. Summer.fi

类型： DeFi | MakerDAO金库前端

前身为Oasis.app的Summer.fi是Maker生态中管理抵押债务头寸（CDP）的无许可接口，支持通过ETH、stETH等资产铸造DAI，其债务上限参数由DAO治理调控。

• 抵押品： ETH、WBTC、stETH

• 最高LTV： ~66%（遵循Maker抵押品风控模型）

• 还款： 灵活还款，利息到期支付

• 安全模型： MakerDAO审计的金库架构

4. Unchained

类型： CeFi | 比特币原生共享托管借贷

Unchained Capital专精比特币抵押贷款，采用2/3多签钱包的协作托管模式。客户持有三把密钥中的一把，既提升透明度又避免资产再抵押。

• 抵押品： BTC

• 最高LTV： 最高50%

• 还款： 结构化贷款条款，美元放款

• 安全模型： 共享密钥控制的冷存储

• 适用场景： 重视安全性的长期比特币持有者

5. Compound

类型： DeFi | 治理代币激励借贷

Compound是代币化DeFi借贷的先行者，其cToken可实时累积收益并跨协议集成。借款人可获得根据协议排放规则动态调整的COMP激励。

• 抵押品： ETH、WBTC、USDC、DAI等

• 最高LTV： ~70%（视资产而定）

• 还款： 无期限，动态计息

• 风险： 流动性碎片化，治理导致的激励变动

洞察与趋势

1. 转向稳定抵押品
   多数平台正缩减对高波动性或低流动性资产的支持，ETH、WBTC与稳定币成为主流抵押选择。

2. 非托管设计在CeFi暴雷后获青睐
   自2022-2023年CeFi借贷平台破产潮后，Aave、Compound等DeFi协议用户信任度显著回升。

3. LTV比率较传统金融保守
   DeFi与CeFi平台的LTV普遍不超过75%，反映加密抵押品波动性及清算缓冲的必要性。

4. 闪电贷与可编程借贷提升资本效率
   Aave等平台支持单笔交易内完成套利、抵押置换等无本金策略（本文未涵盖的Uniswap亦有类似功能）。

结论

2025年的加密借贷平台呈现风险意识成熟化与设计二元化特征：CeFi侧重便捷体验，DeFi坚持自主托管。

• 选择DeFi平台（Aave、Compound、Summer.fi）若优先考虑资产控制权、链上透明度和治理参与。

• 选择CeFi平台（CoinRabbit、Unchained）适合追求简易操作或不愿直接接触DeFi协议的用户。

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