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联想FY2027Q1收入创新高-主要信息和内容重点
时间：2026-08-28 08:33:49 编辑：袖梨 来源：一聚教程网
如果只是逐项记功能，中信证券的实际价值并不容易看出来。把中信证券、联想、FY2027Q1放到具体场景里理解，使用时会更清楚。
联想
实际使用时，相较传统大型CSP，新云客户更多采购机柜级产品、液冷及端到端方案，且联想兼具ODM/OEM、设计制造及全球本地化交付能力，盈利水平显著更高。先要分清的是，与此同时，AI算力需求正由训练向推理扩散，ESMB收入同比接近翻倍、收入占比由约20%提升至30%，高利润率企业客户占比提升进一步优化盈利结构。
更直接地说，公司采取相对估值法PE，选取同业DELL与HPE为可比公司，目前可比公司对应2026年（FY2027）平均PE为20×（DELL 25×；HPE 15×，彭博一致预期）。实际使用时，按照我们预测的FY2027 EPS 2.80港元，得到对应目标价56港元/股，维持“买入”评级。估值方面，FY27Q1后公司基本面已从传统PC硬件周期逻辑进一步转向AI基础设施高增长与利润率重估。
按操作场景看，人工智能对应营收同比增长60%，占公司总营收的35%，主要受人工智能设备、基础设施及服务的强劲需求所推动。按操作场景看，实现non-HKFRS净利润10.75亿美元，同比增长176%。据CNMO科技了解，联想集团FY2027Q1收入创单季度新高，其收入同比增速达到近5年来最高水平；