法官叫停派拉蒙以 111B 美元收购华纳兄弟：为美国各州赢得胜利

今天，一名联邦法官下令派拉蒙 Skydance 和华纳兄弟探索公司停止其价值 1,110 亿美元的合并，让起诉阻止该交易的各州提前胜诉。该裁决授予临时限制令，禁止这些公司完成合并并巩固其业务。

临时命令的有效期只有 14 天，但可以转换为初步禁令，在案件解决之前阻止合并完成。如果需要更多时间来裁定初步禁令，临时限制令可以延长超过 14 天。

以加利福尼亚州为首的 12 个州上周起诉了这些公司，试图阻止这项已得到特朗普政府批准的交易。各州表示，此次合并将通过合并好莱坞五个主要电影制片厂中的两家以及基本有线电视频道五个主要所有者中的两家来消除竞争。

“我的办公室和全国总检察长已获得一项紧急命令，阻止华纳兄弟和派拉蒙的非法合并，”加州总检察长罗布·邦塔今天表示。 “对于我们来说，这是至关重要的首场胜利，以确保这一大型合并永远不会成功。”

此案正在美国加利福尼亚州北区地方法院审理。美国地区法官阿拉塞利·马丁内斯-奥尔金在今天的命令中写道，各州“有力地表明，该交易将大大减少院线电影市场的竞争”，并且“法院相信，它可以推定拟议的合并可能违反反垄断法。”

法官援引非法推定

法官写道，合并后的公司预计将占据广泛发行的戏剧发行市场 27% 的份额。她写道，法院推定，导致份额达到 30% 或以上的合并可能违反反垄断法，但 30% 并不是可能构成威胁的最低市场份额。

法官还指出，赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）衡量的集中度急剧上升，并表示派拉蒙/WBD 的 HHI 增幅超过了表明合并可能增强市场力量所需的水平。

马丁内斯-奥尔金写道：“如果原告通过不当的市场集中来证明其非法性，他们无需提供‘市场结构、市场行为或可能的反竞争影响的详细证据’”即可获得限制令。

签发临时限制令的法律标准与签发初步禁令的法律标准相同。寻求任何一种初步救济的当事人都必须证明在案情上有成功的可能性，在没有法院命令的情况下有可能造成不可挽回的损害，并且该命令符合公共利益。

马丁内斯-奥尔金表示，合并对公众构成了潜在的伤害，派拉蒙和 WBD 不会因为等待几个月而遭受任何伤害。

该命令称：“如果被禁止完成交易，被告在短期内不会遭受明显的损害——他们承认，直到 2026 年 9 月底，他们才会开始承担延迟合并的持有成本。” “即使被告辩称，他们将因推迟合并而遭受经济损失，但与完成交易可能造成的潜在公共损害（包括失去竞争）相比，股票并不对他们有利。”

马丁内斯-奥尔金为双方提交案情陈述制定了时间表，并安排在 8 月 3 日就初步禁令举行听证会。派拉蒙可以在美国第九巡回上诉法院质疑地方法院的裁决。如果马丁内斯-奥尔金坚持认为合并必须在审判之后才能完成，那么它很可能会这样做。