IBM惨况是个例还是行业共性？“大空头”伯里：关注这些即将发布的财报！

老牌科技公司IBM股价周二暴跌25.2%，创下有史以来最糟糕的单日交易记录，此前该公司初步报告的第二季度利润和营收均远逊于市场预期.

此前IBM最激烈一次下跌还是在1987年10月19日华尔街“黑色星期一”，创下了23.7%的跌幅。。

本周剧烈下跌后，投资者最关心的问题应该是：这究竟是IBM的问题，还是整个软件业的问题？

对此，知名做空投资者、素有“大空头”之称的迈克尔·伯里（Michael Burry）给出建议称，对于正在努力弄清楚情况的投资者来说，有几份重要的盈利报告值得关注。

他周三撰文称， IBM股价的暴跌可能是华尔街的过度反应，但即将发布的财报将会揭晓答案。

“如果管理层的解释在整个财报季都能得到其他公司的证实，那么今天的问题看起来就没那么棘手了，”他在Substack上写道。

伯里因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的著作《大空头》和奥斯卡获奖影片《大空头》都记录了他的这一交易。

今年10月底，伯里在沉寂数年后重返公众视野。自那以来，他多次预警股市泡沫风险，披露了做空英伟达等AI股的新仓位，并推出了Substack付费通讯专栏，以向外界自由输出其投资观点。

IBM董事长兼CEO阿温德·克里希纳（Arvind Krishna）周二解释称，IBM的业绩差距主要由该公司的软件和基础设施业务疲软所致：

在六月的最后几周，看到客户将季度资本支出转向服务器、存储和内存采购，以在预期的价格上涨之前锁定供应受限的基础设施。相比之下，可用来购买IBM新款z17大型机的资金减少，而公司原本指望这款机器能够在AI时代吸引企业客户。

伯里将问题归咎于“IBM未能迅速适应并驾驭人工智能驱动的市场”，并表示对该股的暴跌并不感到诧异，但认为投资者应该关注IBM的一些同行，这些同行将在未来几周内发布财报，以了解恐慌是否合理。

“SAP值得关注，”他写道：“ServiceNow和微软的财报发布时间都在7月29日左右。Wipro(印度IT服务提供商是7月17日，Infosys（印度第二大IT公司）是7月23日，Cognizant和Capgemini（法国信息技术公司）的财报发布时间在7月底/8月初。我们将看看这些公司在季度末是否也出现了类似的情况。”

伯里指出，虽然他认为埃森哲是IBM的最佳参照对象，但这家咨询巨头要到9月份才会公布财报。尽管他也将IBM与Palantir进行了比较，但他并未将Palantir列为值得关注的公司，他还重申了自己对后者股票的看跌立场。

值得注意的是，企业软件和IT咨询服务并非伯里在本财报季关注的唯一科技领域。他还特别指出，网络安全领域或许能为投资者提供更多洞见。

IBM周二表示，客户们也因为Anthropic最新旗舰大模型Mythos的网络安全威胁/能力而分心。Anthropic声称，这款模型在网络安全领域的能力极强，能够快速、大量地发掘企业系统安全漏洞。这也导致IBM预计会在本季度结束前完成的几笔大交易暂停。

“如果IBM以网络安全问题分散注意力为由的解释属实，那么Checkpoint（7月29日）、Fortinet（8月初）、Palo Alto Networks（8月中旬）、CrowdStrike和Zscaler（8月下旬）——所有这些公司也都应该报告收入额外增长，”伯里说。

不过，他提出了一种可能性，即尽管IBM的前景黯淡，但客户可能不会完全放弃它，而是暂时转移支出，其他科技公司的财报可能会在未来几周内证实这一点。

“如果IBM的理由得到验证，可能会表明，AI建设领域存在狂热，并不意味着应该放弃IBM。”伯里补充道。