比特币永续合约登陆Kalshi，美国交易者终获期待已久的入场机会

Kalshi 已在美国推出获CFTC批准的比特币永续合约，让本土交易者终于能够接触到长期被离岸加密交易所主导的合规化产品。

• Kalshi面向美国交易者推出CFTC批准的比特币永续合约
• BTCPERP合约锚定比特币现货价格且无到期日
• CFTC于2026年5月29日批准Kalshi的比特币永续合约
• Kalshi CEO Tarek Mansour表示合规在岸永续合约能提升美国企业的风险管理能力

Kalshi在X平台宣布其比特币永续合约正式上线，称这是美国投资者首次能在本土交易合规加密永续产品。该产品代号BTCPERP，于2026年5月29日根据《商品期货交易委员会条例》第40.3条获得CFTC批准。

CFTC批准令允许KalshiEX LLC上线与比特币现货价格挂钩的合约。与传统期货不同，该合约没有到期日，交易者可持续持仓而无需面对固定结算价。

Kalshi进军合规加密永续市场

Kalshi首席执行官Tarek Mansour向CNBC表示永续合约是"最纯粹的交易形式"，并称此举标志着平台从预测市场转向更完整的衍生品交易所模式。

Mansour指出合规在岸永续产品将优化美国企业的资本配置与风险管理。这番表态将该产品置于当前热议的国内市场架构议题中——随着美国机构积极将原本集中在离岸的加密产品引入本土市场，相关讨论持续升温。

据Kalshi介绍，平台将在交易记录中展示资金费率历史数据，为用户提供永续合约的核心定价工具之一。

离岸交易量对美施压

永续合约已成为加密领域最大交易市场之一。路透数据显示2025年永续合约交易量达61.7万亿美元，较2024年增长29%。Kalshi引用的其他市场数据显示，2025年离岸永续合约交易量高达92.9万亿美元。

这些交易主要发生在币安、Hyperliquid等离岸平台。当美国机构受限于本土合规产品时，这些平台已建立起庞大市场。

永续合约保持开放状态且无预设到期日。通常每八小时调整一次的资金费率机制，可确保合约价格与现货市场保持紧密联动。

CFTC批准前释放正策信号

由特朗普总统任命的CFTCzhu席Michael Selig早在2026年3月就预告监管开放，他在米尔肯研究院演讲时表示"未来月余"将推出美国上市的永续合约。

批准Kalshi后，Selig称此举是特朗普总统"使美国成为全球加密之都"计划的重要进展。

CFTC表示将逐案审查其他永续合约申请。在2026年5月完成融资后估值达220亿美元的Kalshi计划，若获监管批准将上线十余种加密资产，但暂不涉及农产品大宗商品。

合规加密永续市场的竞争已悄然展开。Kraken宣布计划在Kalshi获批后30天内上线CFTC监管的永续合约，涵盖BTC等加密资产。

Robinhood与Gemini也表露入场意向。这些动向预示着合规永续合约可能成为美国加密交易平台的新战场。