策略的STRC机制可能正在影响比特币月中的流动性周期

K33研究主管Vetle Lunde指出，Strategy公司的永续优先股STRC可能在塑造比特币月中流动性动态方面发挥着越来越重要的作用

• K33研究表明，Strategy公司的STRC优先股结构可能是造成月中比特币反复出现买压的原因之一
• 根据The Block引用的报告，Strategy公司持有的比特币已达818,869枚，价值约65.7亿美元
• 最新数据显示，4月份STRC驱动的比特币积累量激增至约46,872枚，但随着需求趋于平稳，当前增速可能正在放缓

据报道，STRC的结构创造了可预测的资金流行为，每月末支付股息且除息日约在15日前后。这一时间安排与Strategy公司的"随市发行"(ATM)机制相结合，可能在月中期间间接产生周期性的比特币买压。

当STRC交易价格高于100美元面值时，Strategy公司可通过ATM发行增发股票，并将所得资金用于购买比特币。这就形成了STRC需求转化为BTC积累的正反馈循环。

结构化股权资金流与比特币需求周期日益紧密关联

引用数据显示，Strategy公司通过STRC关联的比特币购买规模在2026年间显著增长，从1月份的4,467枚升至4月的约46,872枚。

同期，Strategy公司的比特币总持仓量攀升至818,869枚，按报告参考的当前估值计算价值约65.7亿美元。

这意味着比特币需求不再纯粹由现货或ETF驱动，部分还受到结构化股权产品的影响——这些产品将传统市场的投资者需求转化为直接的BTC购买。

由此形成混合流动性渠道，传统金融工具通过企业资金库积累策略间接影响加密市场资金流。

但K33同时指出，STRC动能可能正在减弱。该工具本月回归面值的速度已放缓，近期通过该机制仅增持约1枚BTC，表明需求疲软且这类资金流驱动的买压可能已达平台期。

比特币流动性日益受机构机制塑造

STRC动态凸显比特币市场结构已从零售投机和现货ETF资金流，演变为更复杂的机构反馈系统。

企业积累策略（尤其是Strategy公司首创的模式）如今充当着周期性需求引擎，能在特定时间窗口强化价格稳定性。这为BTC资金流带来了早期市场周期中未曾有过的可预测性。

与此同时，更广泛的宏观条件仍影响着这些资金流能否转化为持续上涨。通胀预期、流动性状况及股市风险情绪，仍是决定机构BTC积累效应被放大还是抵消的关键因素。

此前crypto.news报道显示，大规模去杠杆事件证明了宏观冲击能多快扰乱结构化加密资金流——即便底层积累机制仍在运作。

关于比特币的讨论持续反映着传统资本市场与数字资产供应动态日益增长的交叉点，STRC、ETF及企业资产负债表策略等工具正不断重塑月内波动模式。

若如K33所言STRC驱动的需求持续放缓，比特币可能重新对现货流动性及宏观催化剂更为敏感，而非结构化的机构购买周期——这或将减弱今年早些时候观察到的月中走强规律的可预测性。