在Polymarket和Kalshi平台上，五分钟加密货币预测现已主导押注流量

在Polymarket和Kalshi平台上，超短线加密货币押注已成为流量主力，随着AI机器人、高频交易公司和散户追逐五分钟盈利，对冲与堵薄的界限正变得模糊。

• Polymarket和Kalshi推出的BTC、ETH等代币5-15分钟"涨跌"合约已占其加密货币交易量半数以上
• 散户依赖AI代理抓取数据并生成概率，高频交易公司则利用延迟差和高额费用获利，平台正调整微观结构以遏制机器人
• 监管机构仍称这些工具为"对冲"和"组合管理"，但Vitalik Buterin等批评者警告预测市场正滑向纯粹堵薄

超短期加密货币押注在预测平台Polymarket和Kalshi上爆发式增长，使比特币、以太坊等代币市场沦为面向散户和高频交易公司的5-15分钟堵薄循环。

五分钟合约运作机制

两家平台均提供比特币、以太坊、Solana、XRP等代币的二元"涨跌"合约，判断到期价格是否高于当前价，其中Polymarket最短期限5分钟，双平台最长15分钟。这些短期合约现占两家平台加密货币总交易量过半，日交易额合计约7000万美元，尽管整体加密市场交易量低于近期峰值。

散户紧盯实时价格仪表盘，看着倒计时归零前的"目标价"波动追逐快速盈利。工程师Max Wojcik向英国《金融时报》透露，他依靠Claude、Gemini和ChatGPT三个AI聊天机器人抓取数周价格数据，经过内部辩论生成概率后，再手动进行五分钟比特币押注，自称两个月实现本金翻倍。

费用、套利与高频玩家

Polymarket初期放任延迟套利：专业机构利用其与币安价格的毫秒级差异，从15分钟合约市场的微观结构缺陷中获利。做市商Keyrock的Amir Hajian形容5-15分钟比特币期权增长"爆炸性"，称这些产品是"纯粹投机"，并指出高频交易公司与散户赌客同样活跃。

为遏制机器人并增加收入，Polymarket于1月对15分钟加密合约引入单笔交易费，随后将最高1.56%的费用扩展至平台所有加密市场。即便如此，自2025年10月推出以来，短期合约的七日平均交易量仍大幅攀升，收费后未见明显放缓。

Kalshi、监管与保证金化趋势

Kalshi自2025年12月推出短期加密货币远期合约后快速增长，目前这类合约约占其加密流量的50%，不过相比体育等其他市场，加密货币仍只占其总交易量较小份额。该公司正寻求美国监管批准以增加保证金交易，但知情人士表示目前暂不考虑为15分钟加密产品提供杠杆押注。

监管方面，特朗普任命的美国商品期货交易委员会zhu席Mike Selig多次为事件合约辩护，称其是对冲和组合管理工具，尽管批评者认为它们正变成游戏化博财。投资者权益倡导者Amanda Fischer指出，预测平台将本已高风险的资产类别通过分钟级时间压缩注入了"更狂热的投机"。

传统金融复制加密玩法

主流交易所正效仿这种结构。纳斯达克已申请上市纳斯达克100指数在短时窗内是否达到预设水平的二元"是非"期权。若获监管批准，该交易所后续可能探索24小时或更短期限的"零日"结果期权，将预测市场的倒计时竞赛模式引入传统股指交易。

Fischer直言总结这一趋势：所有人都在竞相打造集投机、对冲和娱乐于一体的超级应用，传统金融大量借鉴加密模式，而加密平台正日益镜像华尔街。