比特币不再是“数字黄金”：德意志银行策略师

时间：2026-02-13 08:20:02 编辑：袖梨来源：一聚教程网

德意志银彳一位策略师指出，比特币已与黄金"脱钩"，不再符合"数字黄金"的标签。由于监管不确定性和ETF资金外流打压市场情绪，2025年两者走势出现显著分化。

在接受雅虎财经采访时，德意志银彳高级策略师玛丽昂·拉布尔向执行主编布莱恩·索兹和资深记者伊内斯·费雷表示，比特币的波动性从未消失，只是在这个不合时宜的时刻再次显现——去年市场大半时间都在讲述机构采纳度提升的美好故事。

比特币不再是"数字黄金"？

拉布尔将近期疲软视为又一个提醒："波动性是比特币的特性，而非缺陷"。她同时指出自10月以来出现"大量ETF资金外流"，且华盛顿正策环境混乱。虽然去年签署了《稳定币天才法案》，但《清晰法案》"仍在国会审议中，增添了不确定性"。

她还提到散户参与度下降："我们最新调查显示，7月美国加密货币投资者占比17%，到12月已降至12%。"

当被追问比特币是否还配得上"数字黄金"称号时，拉布尔用收益率作答："观察2025年表现，它已不再是数字黄金。黄金当年上涨65%，比特币却下跌6.5%，分化明显。"

她更宏观的观点是比特币仍困在叙事夹缝中："比特币既非支付手段也非法定货币，不太可能取代黄金或琺幣。我认为它正处于从纯粹投机资产向实际应用场景过渡的阶段。"

拉布尔重提所谓"小叮当效应"——价格因信念而非基本面上涨，直至泡沫破裂。"本质上这是基于一厢情愿的定价，远超基本面因素。"

谈及可能重燃涨势的动因，她回顾过去两年的催化剂：ETF获批、减半事件、特朗普当选后的"积极立场"，但认为这些不足以完全解释从2023年11月35,000美元到去年10月120,000美元的暴涨，市场仍需寻找比叙事流量更稳固的锚点。

这番"数字黄金"论调在X平台引发即时反驳。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯称其"论证合理"，但质疑："仅凭一年收益率下定论荒谬。难道2023-2024年涨450%时算数字黄金，2025年黄金表现更好就不算了？"

中本聪公司投资者关系副总裁史蒂文·卢布卡则人身攻击，称其是"数字货币推销员"，并引用她此前言论："零售型数字货币只是时间问题。"

截稿时，BTC报价68,007美元。

比特币徘徊在200周均线附近，周线图 | 来源：TradingView.com的BTCUSDT图表