比特币调整后的SOPR显示市场处于关键转折点——接下来会发生什么？

时间：2026-02-04 13:20:02 编辑：袖梨来源：一聚教程网

比特币调整后SOPR揭示市场下一阶段走向——分析师解读

调整后支出输出利润率（aSOPR）是一项链上指标，用于衡量比特币投资者平均处于盈利或亏损状态，同时过滤短期低价值交易产生的市场噪音。通常市场趋势中，每个新价格高点都伴随着更强的市场信念——投资者愿意延长持有时间、延迟获利了结并承受更大回撤，因为他们预期价格将继续攀升。

但市场分析师MorenoDV观察到，在比特币2024年初从4万美元攀升至10万美元的过程中，aSOPR呈现出异常走势。尽管价格持续上涨并多次创出新高，比特币aSOPR却形成了高点与低点逐步下移的下降通道，形成令人困惑的市场背离。

MorenoDV指出，这种现象表明比特币交易者在每次上涨中都积极获利了结，反映出市场缺乏长期信心。从逐级下降的盈利兑现模式还可推断，投资者对越来越小的收益感到满足，这意味着他们不再相信价格会持续上涨。

尽管存在持续背离，但仍可观察到aSOPR与整体市场趋势的关联——下降通道中每个高点对应局部价格顶部，而每次测试通道下沿时市场则触及阶段性底部。

当前aSOPR正在恐惧弥漫的市场中再次测试通道下沿，超过30%的市场供应处于亏损状态。MorenoDV解释称，结合负值aSOPR考量，这理论上应是积累筹码的良机。

但分析师警告称，若该支撑线被决定性跌破，可能加剧当前看跌情绪，导致恐慌性抛售——因为本就恐惧的投资者可能集体平仓。截至发稿，比特币交易价格约83,819美元，日内下跌0.41%。经历近期清算后，这个市场龙头较126,100美元的历史高点已回落34%。