贝莱德的比特币ETF成为公司最赚钱的产品

考虑到贝莱德在全球管理着1,400多只ETF，掌控着超过13.4万亿美元的总资产，这一成就尤为瞩目。

贝莱德巴西业务发展总监克里斯蒂亚诺·卡斯特罗在圣保罗区块链大会上宣布了这一消息。卡斯特罗称这一进展是"巨大惊喜"，并承认虽然发行时持乐观态度，但"没预料到如此规模"。

破纪录的表现数据

iShares比特币信托(IBIT)于2024年1月推出后迅速打破行业纪录。该基金仅用341天就达到700亿美元资产管理规模，成为史上增长最快的ETF。截至2025年10月，IBIT净资产达707亿美元，预计产生2.45亿美元年费收入。

与贝莱德旗舰产品相比，这些数字令人印象深刻。到2025年7月，比特币ETF的收入已超过贝莱德标普500指数基金，尽管其总资产规模小得多。这是因为IBIT收取0.25%的年费，而传统指数基金费率低得多。

来源：@BitcoinArchive

该基金首年净流入超520亿美元，远超过去十年推出的所有其他ETF。IBIT目前持有比特币总供应量的3%以上，成为加密市场重要参与者。

大型机构投资者入场

哈佛大学因大举投资贝莱德比特币ETF引发关注。截至2025年9月30日，这所顶尖大学的捐赠基金持有价值4.43亿美元的IBIT份额，占其美国公开股票持仓的20%以上。

哈佛的投资尤其值得注意，因为大学捐赠基金通常避开ETF，偏好私募股权和房地产投资。该大学在2025年第三季度将其比特币ETF头寸增加两倍，显示出对该产品日益增长的信心。

就连贝莱德自身也押注其比特币ETF的成功。该公司的战略收益机会组合将其IBIT持仓增加14%，彰显对该基金未来增长的内部信心。

与传统产品的收入对比

贝莱德比特币ETF的成功表明，即便资产规模较小，费率结构也能创造盈利产品。虽然该公司标普500ETF管理约6,240亿美元资产，但仅收取0.03%的费用。而IBIT对其不断增长的资产基础收取0.25%的更高费率，产生了更多总收入。

这种定价能力反映了管理加密货币产品的独特成本，包括托管、保险和监管要求。投资者已接受这些更高费用，以换取便捷、受监管的比特币敞口渠道。

这一成功也凸显了专业ETF产品在新市场类别中可获得溢价定价，这与主要靠低成本竞争的传统指数基金不同。

近期市场挑战与复苏

2025年11月对IBIT带来重大挑战，该基金当月出现23.4亿美元资金外流——这是自2024年1月推出以来的最大单月流出。最大单日赎回发生在11月18日(5.23亿美元)和11月14日(4.63亿美元)，恰逢比特币价格波动。

但卡斯特罗强调，这些外流对流动性ETF产品而言属于正常市场行为。他解释说当资产经历价格压缩时，散户投资者通常会调整头寸，尤其是在加密货币基金等波动性工具中。

随着比特币回升至90,000美元上方，该基金已实现复苏。投资者目前累计收益约32亿美元，逆转了早期利润跌至仅6.3亿美元时的亏损。

市场影响与交易活动

IBIT的影响力不仅限于资产聚集。2025年11月下旬，比特币ETF单周录得400亿美元巨额交易量，其中IBIT占比近70%，达277.9亿美元。

该基金的期权市场也获得显著关注。2024年11月推出的IBIT期权现已成为交易最活跃的ETF衍生品之一，日均名义交易量达17亿美元。

这种交易活动表明IBIT如何成为比特币相关投资活动的中心枢纽，为机构和散户投资者提供受监管的加密货币敞口渠道。

更宏大的图景

贝莱德比特币ETF的成功代表着传统金融看待加密货币方式的重大转变。全球最大资产管理公司通过受监管产品将比特币合法化，鼓励其他机构效仿。

据卡斯特罗称，以IBIT品牌运作的美国和巴西比特币ETF合并资产在峰值时接近1,000亿美元。这一里程碑显示，当通过熟悉的投资工具提供时，机构对比特币敞口的需求增长有多快。

结论：数字淘金热获得回报

贝莱德比特币ETF证明，对于愿意拥抱新技术的传统资产管理公司而言，加密货币产品可以成为高利润业务。该基金在创收方面超越成熟产品的成功，展示了ETF行业的创新潜力——即便对拥有数十年传统投资管理经验的公司也是如此。