数十亿美元的加密货币清算正在成为新常态吗？

加密货币市场在24小时内再次承受了10亿美元的清算，波及超过19万名交易者。十亿美元级清算事件已成为2025年末的常态。

大规模清算频率上升反映了市场结构的重大转变，引发了对波动性和杠杆交易损失是否将成为加密领域永久特征的担忧。

加密货币清算规模突破10亿美元

Coinglass最新数据显示，过去24小时共有10.3亿美元头寸被强平。其中超过70%（约7.265亿美元）为多头仓位，空头仓位占比3.082亿美元。

最大单笔清算发生在去中心化永续合约交易所Hyperliquid，一笔价值9651万美元的BTC-USD头寸被强平。

这轮清算潮发生时，加密货币市场整体下跌3.7%。比特币日内早些时候跌破9万美元关口，截稿时回升至9.1万美元上方。

以太坊亦短暂失守3000美元支撑位。撰稿时报价3050美元，24小时跌幅达4.4%。

"ETH自2025年7月以来首次跌破3000美元，较10月6日高点累计下跌近40%。"Kobeissi通讯指出。

XRP、BNB、Solana等主流山寨币日内跌幅集中在3%-4%区间，大市值资产全线飘绿。

为何加密货币清算加速？

值得注意的是，本轮清算是近期系列事件的最新一例。过去七天累计清算量已突破50亿美元。但根源何在？

Kobeissi通讯强调，过去42天加密行业总市值蒸发1.2万亿美元，相当于整体价值的28%。

当前市值较10月10日闪崩时（触发190亿美元清算）仍低24%。尽管市场普遍预期11月会出现反弹，但复苏始终未能实现。

"此轮下跌的诡异之处在于：加密领域基本面并未出现实质性利空。就在数日前，特朗普总统还宣称将'美国加密货币全球第一'列为首要任务。"该通讯补充道。

这种态势揭示了市场的结构脆弱性。机构资金自10月中下旬加速外流，在流动性持续枯竭的背景下，交易者仍大量开立20-100倍杠杆头寸——2%的价格波动就足以让高杠杆仓位全军覆没。

一旦清算启动，便会形成恶性循环：强制抛售压低价格→触发新保证金追缴→更多头寸爆仓→流动性急剧萎缩。

这种机制解释了为何单日5亿美元级清算已成常态，以及为何10亿美元级爆仓如今会在短时间内密集出现。据Kobeissi通讯分析：

"过度杠杆化导致市场呈现超敏感状态。"

在杠杆率居高不下、现货流动性承压的情况下，加密市场可能面临更大规模的清算事件。除非杠杆水平重置或机构参与企稳，交易者或将持续承受剧烈的日内波动。