dYdX祭「代币回购」大招！社群提议手续费100%回购$DYDX，协议金库砸百万美元兜底

dYdX 放大绝！社群提议 11 月起三个月内，100% 手续费全数回购 DYDX 代币，社群金库砸数百万美元兜底，11 月 3 日投票正式启动。
（前情提要：Helium宣布每日进行「代币回购」取代销毁，重新建立HNT价值）
（背景补充：ApeX Protocol启动「代币回购计划」：初期砸1,200万美元外加50%协议收入，$APEX跳涨32%）

本文目录

• 提案核心：三个月「全费回购」试验
• 为何现在提出？三大理由一次看
• DYDX 币价？

 

去中心化永续合约交易所 dYdX，近期在官方社群论坛抛出重磅提案，该提案建议，自 2025 年 11 月 1 日起，将协议 100% 净交易手续费全数用于 DYDX 代币回购，为期三个月。提案强调这是一起试验，此试验性计画预计将在 11 月 3 日提交链上治理投票，若通过将成为 dYdX 代币经济学最大胆的一次改革。

提案核心：三个月「全费回购」试验

根据提案原文，dYdX Chain 目前将净手续费分配为：25% 回购、40% 质押奖励、25% Megavault 流动性、10% 社群金库。然而在试验期间，净手续费将一口气改为 100% 回购代币，预估三个月内回购 500 万至 1,000 万美元等值的 DYDX。

而为了避免网路安全受影响，质押奖励改由社群金库（资产逾 1 亿美元）全额承担，估计支出 200 万至 400 万美元；Megavault 流动性亦可由金库补足。试验结束后，分配比例将自动恢复原状。

为何现在提出？三大理由一次看

首先是代币严重低估。提案指出，dYdX 年化手续费收入约为 2,000 万至 4,000 万美元，市值却仅 3.2 亿美元，本益比（P/E）仅 8–16，远低于同业。

其次是借镜 Hyperliquid。本轮牛市中的黑马，也是 dYdX 的竞争对手 Hyperliquid，将 99% 费用用于回购，带动代币价格暴涨，dYdX 社群盼複製成功经验。

最后当时也是 dYdX 金库实力雄厚。社群金库资产超 1 亿美元，足以支应试验期间奖励支出。

提案强调，此举旨在「实验性验证，回购对价格、稀缺性与本益比的影响」，并承诺试验结束后提交完整数据报告，包含费用审计与质押年化报酬率变化。dYdX 今年 3 月已启动 25% 回购计画，至今累计买回超 500 万枚 DYDX。本次提案若获通过，将是回购力道一次性暴增 4 倍的关键转折。

DYDX 币价？

据 Coingecko 数据显示，DYDX 价格近期波动并不剧烈，近 24 小时涨幅为 4.2%，近 7 日涨幅为 10%，市值约为 2.7 亿美元。

这场三个月的回购实验，能否让 DYDX 迎来暴涨，让我们保持关注。