采访 | 欧洲在加密货币监管方面落后：BTCS

BTCS首席安全官Wojciech Kaszycki表示，过度监管可能削弱欧洲在数字资产领域的优势。

• 美欧监管分歧正在加速扩大
• 全球最大稳定币Tether在欧盟遭遇主动禁令
• 每个欧盟成员国需自行立法解释MiCA框架，导致监管不统一

几年前，欧洲曾是加密货币监管的领跑者。如今这一领导地位正在下滑。随着全球加密监管框架逐渐成型，美欧之间的差异日益凸显。

针对欧盟加密资产监管议题，crypto.news采访了华沙上市公司BTCS（波兰区块链基础设施与动态国库服务商）首席安全官Wojciech Kaszycki。他阐释了为何监管越界正在拖累欧盟创新，而美国却以空前速度推进发展。

crypto.news：您近期强调金融稳定委员会报告显示，全球对稳定币和加密货币的监管分歧正在加剧。这种分歧的实际影响是什么？谁从中获益？

Wojciech Kaszycki：观察过去一年的动态，全球格局正在重构。以卡塔尔为例，虽然面临美欧政府压力，如今却孕育着全球最盈利的企业。与此同时，美国通过《GENIUS法案》，大多数人甚至没意识到Visa交易已大量使用USDC结算——这在18个月前不可想象。

欧洲推行的《加密资产市场法规》（MiCA）实质上禁止交易所和钱包使用Tether等稳定币支付功能，却批准其他直接锚定法币的稳定币。这导致市场彻底转向：曾被金融体系排斥的企业成为估值超十亿的独角兽，全新市场由此诞生。

美国通过《GENIUS法案》旨在借助区块链通道推动美元全球化，欧洲却反其道而行。欧盟完全误读了该法案的战略意图。更具戏剧性的是角色反转——几年前欧洲被视为区块链创新的沃土，如今美国反而成为开放先锋。

CN：为何欧洲曾保持领先？

WK：这要追溯至美国SEC前主席任内的严格审查。当时项目频频受阻，甚至传言稳定币可能被定性为非法（仅银行可发行"支付工具"）。欧洲则保持宽松环境，赋予创新者商业自由。

当美国政策转向时，欧盟若能高效落实框架本可保持优势，但现实恰恰相反。美国由SEC统一监管，欧洲各国却需自行立法实施MiCA——波兰的解释文件超300页，马耳他可能仅11页，这种碎片化成为致命伤。

CN：欧洲为何不借助去中心化对抗美国Web2巨头？

WK：理论上可行，但现实复杂。爱沙尼亚等小国因政策灵活度表现尚可，但欧盟法律优先于成员国法律，导致各国为合规层层加码。最终形成的监管强度远超指令本身，而小国比大国更能适应这种复杂性。

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CN：这种碎片化有何具体案例？

WK：立陶宛电子货币机构（EMI）许可就是典型。三年前花10万欧元6个月即可获准运营类银行业务（除吸储放贷）。如今EMI牌照难度反超银行牌照——尽管其风险远低于丹麦银行等传统金融丑闻，加密货币却成了监管重拳的软目标。

波兰拟议法案中，无牌运营加密交易所的处罚是无牌银行的两倍，这充分暴露监管思维。

CN：监管体系应如何改革？现有框架是否有可取之处？

WK：应建立双轨制：对币安等机构级平台实施类传统金融监管，对初创企业则设置沙盒或小额支付许可等轻量合规机制。否则创新只会流向迪拜、新加坡等政策友好地区。

更深层问题是监管主体错配。SEC的使命是市场安全而非创新。我们需双轨治理：创新监管与安全监管并行，当创新项目达到特定规模时无缝转入传统监管框架——这才是可持续的创新路径。

CN：欧盟接受双轨制吗？

WK：目前态度是"严控加密"。某些国家故意抬高MiCA许可门槛，旨在限制参与者数量而非促进合规。这种"只留三四家可控大玩家"的思路正在扼杀欧洲创新。

MiCA本身不乏亮点（如明确稳定币定义），但问题在于执行层面——我们带着怀疑预设最坏情况，施加极端处罚和过度严苛的解释，最终消解了政策潜力。

CN：全球及欧盟对DeFi的监管进展如何？

WK：坦白说毫无进展。监管者将DeFi单纯视为金融活动，而非始于区块链的技术创新，这是根本性误判。

若某借贷协议功能类似Aave却采用中心化数据库，自然适用现有金融法规。但DeFi本质是技术模型次生金融模型，应从区块链运作、智能合约交互等技术底层构建监管框架。当前DeFi项目被迫海外设基金会规避责任归属，这种灰色状态不可持续。

CN：现有法律工具能否适配？

WK：欧盟众筹许可已涵盖DeFi部分功能（债务融资、收益产品等）。法律模块本可有机组合，但监管者可能图省事将DeFi划归银行体系——届时创新只会外流他国。

目前多数DeFi协议不符合AMLD5/6要求，但解决之道在于政策制定者保持开放思维。美国已显现这种苗头，欧盟却明显滞后。

CN：波兰近期经济增长与加密创新有关吗？

WK：基本无关。增长主要来自乌克兰战争带来的难民潮（拉动劳动力、消费及援助物流）。作为欧盟大国，我们受益于宏观时机。遗憾的是，监管层仍持怀疑态度——国家证监局负责人近期公开宣称加密货币本质是骗局，这种过时观点令人担忧。

CN：还有哪些被忽视的重要议题？

WK：数字资产管理公司（DAC）正默默推动大规模采用。当人们热议DAO时，DAC才是机构资金入场的真正通道——它们提供托管方案和类传统投资产品，消除私钥管理等摩擦。这不仅是零售入口，更通过家族基金等合规结构弥补加密资产在现有税务体系中的空白，成为关键桥梁。