比特币价格闪现顶部信号，长期持有巨鲸趁12.5万美元阻力位抛售——华尔街会出手吗？

比特币价格始终未能突破12.5万美元关口，市场正经历从"中本聪时代"巨鲸向激进建仓的新机构投资者的重大筹码转移。目前，这些"远古巨鲸"的抛售速度已超过机构买入力度，持续压制价格走势。随着不确定性加剧，投资者如坐针毡，这可能引发后续更剧烈的波动。

比特币价格动能衰减但机构持续吸筹

比特币"上涨十月"行情如期而至，本月迄今7%的涨幅为第四季度牛市开了好头。但本轮冲击历史高位的动能结构已然不同——尽管价格徘徊在历史高位附近，市场动量却呈现衰减迹象。

10x Research分析师指出，大型机构投资者正在积极囤积比特币。过去几周以贝莱德IBIT为首的比特币ETF强劲资金流入便是明证。与此同时，早期采用者（即中本聪时代的巨鲸）正趁价格强势获利了结。这种动态表明市场结构正在转变，机构深度参与正抵消散户热情。

10x Research补充称，宏观指标已转向中性，期权交易者防御姿态明显且波动率维持高位。他们强调，在盘整阶段保持纪律性建仓或将获得长期回报。

BTC远古巨鲸逢高抛售

区块链分析公司Lookonchain报告显示，某"比特币OG"已将空头头寸扩大至3600枚BTC（约合4.38亿美元）。就在本周，该钱包刚抛售了3000枚BTC（3.639亿美元）。

上月该投资者曾用35,991枚BTC（现价43.8亿美元）兑换886,371枚ETH（现价约38.8亿美元）引发市场关注。据Lookonchain数据，其当前空头头寸未实现亏损约366万美元，强平价格为每枚BTC 139,900美元。

比特币下一站何方？

加密分析师Ted Pillows指出比特币在118,000美元附近形成关键流动性区域，可能引发重大行情波动。他表示该价位目前聚集着"数十亿美元的多头清算仓位"。

他警告若这些仓位被清算可能引发流动性冲刷，导致短期抛售。但Pillows强调市场走向将取决于ETF资金流向："若买盘介入，比特币将反转；否则可能继续下行。"

BitMEX联合创始人Arthur Hayes最新撰文指出，传统的四年比特币周期已失效。他认为驱动比特币价格剧烈波动的并非减半引发的供应冲击，而是全球流动性状况变化。

当前全球流动性正重新扩张：美联储降息、特朗普政府推动新刺激计划、中日两国同步放宽货币政策。Hayes总结称随着货币变得"更廉价且更充裕"，新熊市不会即刻到来，比特币真正的市场顶部可能尚远。