受制裁的俄罗斯稳定币A7A5成为最大非美元数字货币

通过吉尔吉斯斯坦公司发行的A7A5在2025年9月25日单日暴涨250%，市值逼近5亿美元。这一飙升使其超越Circle发行的欧元稳定币EURC，成为非美元稳定币领域的榜首。该代币目前已占据非美元稳定币市场总量的43%。

挥之不去的制裁阴影

时间点耐人寻味。在A7A5高管现身新加坡Token2049加密大会前几天，该稳定币突然爆发式增长。经媒体质询后，大会主办方迅速从其官网和演讲名单中删除了所有A7A5相关内容。

但影响已然造成。这款稳定币用事实证明了其能在美英欧三方制裁下持续运作并扩张。

美国政府于2025年8月对A7A5发行方Old Vector LLC及其母公司A7 LLC实施制裁。此前当局已对俄罗斯加密交易所Garantex采取行动——该平台自2019年起处理了超1亿美元与勒索软件及暗网黑市相关的交易。

区块链分析师发现可疑迹象：Garantex钱包在2025年1月（即该交易所被查封前数周）就开始向A7A5转移资金，暗示运营者早有预谋。

资金流向追踪

链上数据讲述着快速渗透的故事。区块链研究机构Elliptic数据显示，自2025年1月推出以来，A7A5累计处理交易额超700亿美元。至7月时，其日转账量已达10亿美元。

来源：@A7A5official

8月遭遇美国制裁后，运营方采取激进措施：销毁并重新发行超80%的代币以切断与受制裁钱包的关联。新代币继续维持着数十亿美元的跨境流动。

A7A5的运作机制异于常规稳定币。每个代币理论上由俄罗斯Promsvyazbank（因资助国防工业已被制裁的国有银行）账户中的卢布支撑，并承诺向持有者支付存款利息的50%——这种独特设计对用户极具吸引力。

其所有权结构直指被制裁者：摩尔多瓦商人Ilan Shor（已因欺诈定罪并面临选举干预指控）持有A7多数股权，余下部分由Promsvyazbank掌控。

中非市场扩张

最新分析显示A7A5的主要活动区域。信息韧性中心报告指出，截至2025年8月，78%的A7交易流经中国司法管辖区。该公司同时在尼日利亚和津巴布韦设立办事处，向非洲市场渗透。

交易模式表明A7A5主要服务企业用户：活动集中发生在工作日的朝九晚五时段，而非零售加密货币交易典型的全天候模式。

俄罗斯政府已正式承认该代币为数字金融资产，允许进出口商通过Promsvyazbank平台将其用于贸易结算。

传统制裁为何失效

A7A5案例揭示了加密世界执行金融限制的困境。当Garantex被关停且2600万美元USDT被冻结时，运营者立即创建新交易所Grinex延续业务。

Grinex成为A7A5主要交易场所。即便8月再遭美国制裁，该稳定币依然持续增长。

技术特性使其成为可能：基于以太坊和波场区块链的A7A5存在于全球数千台计算机中，没有传统银行那样的单点故障。

司法管辖区漏洞加剧问题。Token2049能接纳A7A5代表，是因为主办方香港公司遵循中国对俄相对宽松的政策。

多家具俄罗斯背景的交易所仍支持A7A5交易，包括不受单一公司控制的P2P平台和去中心化交易所。

宏观格局演变

A7A5崛起反映非美元稳定币的整体趋势。面临西方制裁或寻求美元替代方案的国家，对加密货币支付系统的兴趣日益浓厚。

俄罗斯财长曾公开表示正与国际贸易伙伴使用比特币等数字货币对抗制裁。A7A5项目将这一战略升级为专门设计用于跨境支付的卢布锚定代币。

专家担忧其与政治干预计划的关联。摩尔多瓦警方记录显示，Shor与Promsvyazbank曾利用加密货币等非法资金影响选举。A7A5与Shor政治运作的共用基础设施，令人警惕该代币在未来选举干预中的潜在作用。

尽管存在争议，稳定币市场仍在扩张。全球稳定币总市值已突破2000亿美元，分析师预测年底或达4000亿。虽然USDT、USDC等美元稳定币仍占主导，但替代品正逐步抢占市场。

规则失效时代

A7A5稳定币在创造者和支持者受全面国际制裁的情况下，仍维持着数十亿美元的交易处理、持有者利息支付和多交易所运营。

这给试图执行经济限制的政府带来挑战。传统制裁通过切断全球银行系统访问实现，但加密货币构建了不依赖银行、SWIFT或代理行关系的平行支付轨道。

这究竟标志着逃避制裁新时代的开端，还是监管漏洞的暂时利用，仍是未解之谜。但可以确定的是，尽管各方竭力阻止，A7A5已从实验性小代币蜕变为非美元稳定币领域的霸主。