币安山寨币交易量佔比冲破历史新高 82.3%，证实山寨币季已经到来？

币安山寨币交易量佔比冲上 82.3%，机构与散户推高新一轮山寨币季节
（前情提要：高槓桿部位遭市场清洗，5 种山寨币有望迎来反弹契机? ）
（背景补充：BTC 跌破 11 万美元：山寨季还没来，市场资金已经要跑了？）

本文目录

• 山寨币佔比冲上 82.3%
• 资金轮动：机构与散户双引擎
• 指标亮红灯：Altcoin Season Index 与 BTC.D
• 高涨行情下的风险检视

 

加密货币市场再现戏剧化瞬间，据 CoinNess 引述 CryptoQuant 数据，币安 (Binance) 期货平台上山寨币交易量佔比在 2025 年 9 月刷新历史纪录，来到 82.3%，远高于 2021 年牛市高点的 76%。对全球最大交易所而言，这并非单纯的百分比变动，而是市场结构移动的醒目讯号。

山寨币佔比冲上 82.3%

币安官方数据显示，平台日总交易量约 220 亿美元，其中现货比特币 (BTC) 只占约 41 亿美元。换言之，绝大多数的流动性正在涌向 XPL、ASTR、SOL、PUMP 等山寨币，让比特币让位于配角。图表亦显示山寨币佔比线型一路拔高，形成罕见的抬升斜率。对多数观察者而言，82.3% 不只是新高，更象徵风险胃纳与投机动能同步升温。

资金轮动：机构与散户双引擎

Ainvest 分析指出，获批的以太坊 (ETH) ETF 与多档主流资产 ETF 开启了机构进入山寨币的管道，比特币主导地位 (BTC.D) 因而滑落至 57% 左右。机构部位搭配散户的 FOMO 情绪，催生 7 月单日 1,007 亿美元的期货山寨币交易量。观察成交对可以发现，多数锁定稳定币兑山寨币，显示资金直接进场，而非经过比特币转换，资金轮动更为明确。

指标亮红灯：Altcoin Season Index 与 BTC.D

「山寨币季节指数」(Altcoin Season Index) 9 月飙至 71–80 区间。历史上，指数超过 75 即视为全面山寨币季节。Fastbull 与 Binance Square 均提到，指数与 BTC.D 走势呈镜像；后者自 5 月的 65% 降到 54–59%，与 2017 年大涨前的格局相似。技术面观察下降楔形、三角突破与持续放量，也暗示资金仍有推升空间。但同一时间，快速上扬的指标往往意味修正压力正在累积。

高涨行情下的风险检视

2025 年的山寨币循环不同于 2021 年。机构参与度更高、流动性池更深，意味行情可能更猛烈，也可能更易触发连锁反应。Ainvest 提醒，监管政策尚未定案，宏观经济若转向收缩，易让高槓桿部位出现连环平仓。对投资人而言，短线激情之外，应检视代币流通量、项目基本面与持仓风险管理。正如市场老手所言：

「看见 80% 的山寨币指数，就该想到 20% 的风险缓冲。」

总结而言，币安 82.3% 的山寨币佔比为 2025 年最醒目的信号。它反映资本从比特币转向更高 beta 的标的，也揭示机构与散户在同一条跑道角力的全景。面对快速翻页的行情，理解指标背后的资金脉络、保持风险意识，才有机会在下一一聚小编峰前站稳脚步。

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