SharpLink启动15亿美元回购计划，ETH估值差距显著

时间：2025-09-10 10:40:02 编辑：袖梨来源：一聚教程网

SharpLink Gaming已启动15亿美元回购计划，首轮以1500万美元购回股票，旨在缩小其ETH储备金与SBET市值之间的估值差距。

该公司周二披露以每股15.98美元均价回购93万股普通股，这是自8月授权该计划以来的首次行动。尽管链上资产持续增长，其股价表现仍持续落后于以太坊。

"股东价值最大化仍是我们的首要任务，"联席CEO约瑟夫·查隆在声明中表示。他列举了公司零债务、强劲的ETH收益引擎及被低估的股价作为回购关键动因："与其在股价低于资产净值时增发股票，我们更专注通过严格资本配置（包括股票回购）来提升股东价值。"

据雅虎财经数据，SharpLink当前持有837,230枚ETH（价值约36亿美元），但市值仅31.4亿美元。这些ETH储备已全额质押，近期公司资产负债表新增1.76亿美元ETH，这是其通过质押获取收益的整体战略组成部分。

该公司还加入了Linea联盟——一个由以太坊生态实体组成的组织，负责在生态内分发LINEA代币。SharpLink上周宣布正探索通过Consensys支持的zkEVM二层网络Linea质押ETH。

市场反应与估值背离

公告发布后SBET股价周二上涨4.6%，收于16.40美元。但这轮涨势与股价和底层资产的长期背离形成鲜明对比：同期ETH上涨2.2%，而SBET暴跌31%。

公司8月曾表示，仅当股价低于资产净值且流动性允许增值回购时才会触发回购。随着ETH在几乎所有指标上跑赢SBET，当前形势似乎迫使公司出手。

SharpLink的回购决策凸显了加密原生国库面临的普遍问题：当代币持仓激增而股权估值崩塌时，企业不得不应对这种错配，否则可能引发股东抗议。

回购虽是短期解决方案，却也暴露了市场拒绝赋予溢价的部分。坐拥数十亿美元以太坊和Linea下阶段权益的SharpLink，其最大挑战或许已非战略，而是市场情绪。