CoinEx Research 2025年8月报告：八月登峰：双顶新高

CoinEx Research 2025年8月报告：2025年8月成为数字资产的历史性月份，比特币和以太坊双双创下历史新高。在机构需求爆发、ETF资金流入及企业大规模采用的推动下，比特币攀升至124,000美元，以太坊突破4,900美元。尽管月末出现回调——比特币收于108,000美元，以太坊收于4,300美元——但超过100亿美元的稳定币流入支撑了市场看涨结构。数字资产资管（DAT）公司的快速崛起，以及持仓从比特币和以太坊向多元化的转变，凸显了传统金融与加密领域的深度融合。不过部分DAT公司市场净值（mNAV）倍数的下降，预示着行业可能进入整合阶段。随着美联储降息预期升温，加密货币等风险资产仍具备持续上涨动能。

BTC与ETH双双登顶新高

比特币8月开盘报115,000美元，延续7月涨势后于8月14日创下124,000美元纪录；以太坊表现更为亮眼，从3,700美元起步，于8月24日突破4,900美元，远超2021年历史峰值。机构资金是主要推手，以太坊ETF继7月吸金54亿美元后，8月再获38亿美元流入。

月末比特币收于108,000美元，以太坊收于4,300美元。虽经历回调，整体牛市结构未受破坏。市场焦点转向宏观政策，CME FedWatch工具显示9月美联储降息概率达89.6%，这或将成为风险资产再度走强的催化剂。

数据来源：CME FedWatch；截至2025年9月1日

技术展望：BTC降温，ETH资金轮动至Solana

BTC上涨动能减弱，预计进入盘整阶段。短期内可能反复测试10,800美元支撑位，但整体牛市架构依然稳固。

与此同时，ETH获利资金可能转向SOL，相关叙事热度攀升。近期SOL/ETH汇率强势反弹，有望再次挑战0.05716阻力位。

以太坊强势突破历史峰值

本月在ETH资管公司与ETF资金的双重推动下，ETH突破4,900美元创下新高。但需注意ETF流入速度已放缓，且衍生品市场ETH杠杆率仍处高位，这可能预示下一轮上涨前将经历盘整。

欲深入了解本轮以太坊上涨逻辑，请阅读我们近期报告《2025年以太坊价格创新高：核心驱动力与未来展望》。

数字资产资管（DAT）公司爆发式增长

7月CoinEx Research曾关注以太坊专项DAT公司的兴起。至8月，该领域迅速扩容，Pantera Capital、Galaxy Digital等机构已为Solana资管募资，其他公司则拓展至BNB、XRP、HYPE、BABY等资产。这种多元化反映出市场对山寨币的需求增长，预计将出现地域分化趋势。但部分DAT公司的mNAV倍数从高溢价回落至1.0倍附近，表明随着竞争加剧和市场情绪回归理性，估值可能承压。

稳定币单月净流入超100亿美元

8月稳定币净流入突破100亿美元，创八个月最快增速。这一激增反映出流动性改善、资本部署加速和投资者持续参与。CoinEx Research认为这印证了牛市基础依然坚实。

未来展望：盘整蓄力后再出发

CoinEx Research总结认为，8月双顶新高既彰显了加密市场的强度，也揭示了其日益成熟的复杂性。比特币和以太坊仍是机构策略核心，但月末回调表明市场需要盘整蓄力。

DAT公司崛起及其向山寨币的多元化布局，凸显加密与传统金融的深度融合。但mNAV倍数压缩表明市场正开始区分炒作与可持续模式。

超100亿美元的稳定币流入证实大规模流动性正涌入生态，确保牛市根基稳固。随着9月宏观政策可能转向，市场或迎来新一轮增长——但投资者需警惕杠杆与估值风险。

关于CoinEx

CoinEx成立于2017年，是以用户为中心屡获殊荣的加密货币交易所。自顶级矿池ViaBTC创立以来，该平台率先推行100%用户资产储备证明机制，现支持1400余种代币，为全球200多个国家及地区的超1000万用户提供专业级服务。平台原生代币CET持续赋能生态建设与用户激励。

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