英伟达财报显示尽管在华零销售仍创收入新高

时间：2025-08-28 14:50:43 编辑：袖梨来源：一聚教程网

英伟达2025财年第二季度财报呈现喜忧参半的数据：尽管公司创下467亿美元的历史营收纪录，但其在中国市场的销售渠道已彻底归零。

该公司还宣布了600亿美元的股票回购计划，金额甚至超过其巨额营收。中国竞争对手的崛起或将引发极其严峻的挑战。

冰火两重天的财报表现

英伟达上一季度财报曾引发市场狂热，但这次显然难以复制辉煌。面对关税政策、AI泡沫忧虑等多重压力，这家美国芯片巨头正面临严峻考验。

尽管表面数据亮眼，资本市场却给出了负面反馈。

为何会出现这种反差？英伟达本季营收与每股收益均超预期及Q1水平，净利润亦实现增长。467亿美元的天量营收为何反而引发看空情绪？

首要原因是数据中心业务未达预期。更值得警惕的是，600亿美元回购计划耗资远超当季营收近150亿美元，这种异常操作往往暗示企业存在深层问题。

这份财报暴露的核心危机，正是特朗普贸易战带来的持久伤害。当英伟达押注AI产业持续爆发时，却永久失去了中国市场准入资格。

此前已知中国正逐步清退英伟达产品——尤其在特朗普政府要求芯片预留后门之后。中国制造商也计划在明年实现芯片产量三倍增长，直接挑战英伟达地位。

但市场格局变化之快仍超出预期：2025财年Q1英伟达还向中国出售了46亿美元H20芯片，而Q2中国市场销售额直接归零。数十亿美元规模的市场在单季度内完全闭合。

这种市场缺失绝非暂时挫折，而是永久性机会窗口的关闭。中国能如此果断切断英伟达供应链，必然已备好替代方案。中国制造商极可能成为英伟达近期最大的竞争对手。

值得玩味的是，在失去这个超级市场的情况下，英伟达仍能刷新营收纪录。虽然危机重重，但距离崩盘尚远。

正如DeepSeek曾重创美国AI企业，这份财报揭示了英伟达正在酝酿的类似危机。尽管手握应对工具，未来数月将成为决定其命运的关键时期。