比特币Coinbase溢价回升，但强度仍低于6月峰值——这对BTC意味着什么？

昨日，比特币（BTC）终于突破11万美元大关，创下111,999美元的历史新高。交易所数据显示，这波上涨行情得到了Coinbase溢价差（Coinbase Premium Gap）后期反弹的支撑，表明美国投资者的现货需求正在复苏。

Coinbase溢价复苏支撑比特币突破

CryptoQuant分析师Enigma Trader在最新快报中指出，Coinbase溢价差从7月7日的6.9飙升至7月10日的48.8。虽然这显示美国现货买盘兴趣重燃，但仍未达到6月份超过80的峰值水平。

需要说明的是，Coinbase溢价差衡量的是Coinbase（美元交易对）与币安（USDT交易对）之间的比特币价差，用于评估美国现货市场需求。正溢价表明美国投资者买入压力强劲，而负溢价可能意味着本土需求疲软或海外买盘更旺盛。

Enigma Trader强调，比特币近期突破并非仅由衍生品推动。Coinbase溢价持续扩大，表明美国投资者正在实施实质性现货买入。

然而，溢价未能触及6月高点，暗示部分大投资者对追涨仍持谨慎态度——若缺乏更强后续买盘，当前牛市动能能否持续存疑。

新流动性将助推BTC？

另一位CryptoQuant分析师SunflowrQuant在快报中提出，比特币可能受益于新入场的流动性。该分析师指出两个关键指标——稳定币供应比率（SSR）和移动平均收敛发散指标（MACD）。

对于初学者，SSR反映可用于购买BTC的"弹药量"，计算方法是将比特币市值除以稳定币总供应量。SSR升高意味着购买力下降，而SSR降低表明有待部署的资金充裕。

近期SSR已飙升至18，创两年新高。与此同时，MACD指标也上穿信号线，这一动向往往预示着新资金入场和上涨潜力。SunflowrQuant补充道：

虽然价格正创新高，但这一"新燃料"信号令人鼓舞；不过除非我们看到成交量放大且SSR回落至16-15区间，否则113,000-115,000美元区域将成为诱人的获利了结点，而周线收低于99,000美元应视为止损触发信号。

从技术面看，条件仍然有利。分析师Merlijn The Trader最近指出，BTC已突破看涨下降扩散楔形形态，目前可能瞄准144,000美元高位。

但宏观风险依然存在。例如若美联储选择不降息，比特币涨势可能停滞。截至发稿，BTC交易价格为111,680美元，24小时上涨2.1%。