灰度对SEC关于XRP ETF的行动作出回应

灰度投资（Grayscale Investments）对美国证券交易委员会（SEC）突然推迟其数字大盘基金（GDLC）转型为交易所交易基金（ETF）的决定作出回应，称此举出乎意料，反映出监管环境正在快速演变。

该声明通过周四发送给Decrypt的邮件公布，引发了关于SEC对加密货币投资产品（尤其是涉及XRP的产品）态度转变的更广泛讨论。

SEC在早期批准后暂停GDLC ETF上市

SEC最初快速通过了灰度将其GDLC产品转型为现货ETF的申请。该基金主要配置比特币，同时也分散投资于以太坊、Solana、XRP和Cardano。尽管监管机构此前迅速推进了转型流程，却在ETF即将开始交易前突然叫停。

灰度称这一举动令人惊讶，但将其视为更广泛监管模式的一部分。该公司表示："虽然事态发展出乎预料，但这凸显了GDLC这类首创产品面临的动态监管环境。"

GDLC：多元化的加密货币投资工具

GDLC基金基于CoinDesk 5指数设计，该指数追踪五种最大且最具流动性的加密货币表现。根据SEC备案文件，GDLC持仓包含超过80%的比特币、11%的以太坊、4.8%的XRP、2.8%的Solana和0.8%的Cardano。

通过提供分散投资顶级数字资产的单一产品，GDLC旨在简化加密货币市场准入。相比原有的封闭式结构，计划中的ETF上市将带来更强的流动性和市场效率。

灰度誓言继续推进

尽管遭遇监管阻碍，灰度重申将GDLC作为完整ETF上市的承诺。该公司表示："我们正积极与关键利益相关方合作以满足所有要求"，并承诺随着新信息出现将及时向公众更新。

灰度已成功将其比特币信托和以太坊信托转型为ETF。这些转型解决了封闭式基金结构导致的定价效率低下问题，该结构常造成显著折价或溢价。

SEC对加密货币ETF的演变态度

SEC的决定凸显其对加密货币ETF谨慎但转变中的态度。尽管该机构现在似乎更接受以比特币和以太坊等主流资产为中心的基金，但仍拒绝批准仅聚焦XRP、Solana或Cardano等中型币种的ETF。

监管机构反而对包含这些山寨币的多元化基金表现出更大开放性，前提是比特币和以太坊保持主导地位。这种微妙态度表明，虽然XRP未被禁止，但单独作为标的仍存在监管不确定性。

与SEC的法律交锋奠定基础

灰度持续寻求ETF批准的背景是2023年对SEC的重大法律胜利。在多次被拒后，灰度起诉该机构，美国上诉法院做出有利判决，批评SEC在批准期货ETF却拒绝现货产品时存在逻辑矛盾。

这场法律胜利迫使SEC重新审视立场，最终批准了比特币现货ETF，这些产品至今已吸引近500亿美元资金流入。以太坊现货ETF随后跟进，迄今募集约40亿美元。

对XRP及未来道路的影响

尽管XRP在GDLC中占比很小，但SEC拒绝放行该基金上市，凸显该资产持续面临的监管阻力。这一决定并非完全否定XRP进入ETF，但确实反映SEC不愿推进过分强调比特币和以太坊之外山寨币的产品。

目前灰度仍坚定前行。该公司将GDLC视为里程碑产品——可能重塑传统金融中加密货币敞口的未来。随着监管信号持续变化，行业将密切关注XRP及同类山寨币能否最终在ETF领域获得平等地位。