山寨币寒冬可能持续更久的3个原因

山寨币寒冬或将持续，原因包括流动性低迷、地缘政治动荡下比特币的主导地位，以及严重的市场稀释。

虽然少数主流山寨币未来仍具潜力，但整体形势表明这场寒冬不会很快结束。以下是三大关键原因。

#1. 交易数据显示投资者仍在抛弃山寨币

CryptoQuant数据显示，"山寨币一年期累计买卖报价量差值"当前为-360亿美元，且未见复苏迹象。

该指标反映山寨币买卖报价量的差额。-360亿美元意味着过去一年中，山寨币卖出报价总量比买入报价总量高出360亿美元。

投资者抛售山寨币的意愿远超买入。这种趋势可能源于避险情绪，或认为山寨币短期内已失去吸引力。

"即便比特币处于牛市，山寨币表现仍如凛冬。除非该指标开始回升，否则期待山寨币季节或FOMO情绪可能只是幻想。"分析师Burakkesmeci评论道。

因此，要确认山寨币季节到来，需看到该指标转正。

#2. 地缘冲突强化比特币霸主地位

全球地缘政治紧张局势（最新是以伊冲突）为山寨币创造了不利环境。

当以色列袭击伊朗时，比特币价格下跌——但山寨币跌幅更甚。而当比特币上涨时，它又吸走了大部分资金与关注，使山寨币相形见绌。这一模式自今年初持续至今。

最终导致比特币 dominance（BTC.D）在两种情景下均走高。事实上，BTC.D已连续六周收阳，目前维持在64%上方。

有分析师认为，若非以伊冲突，山寨币季节本可能在6月启动。

"山寨季几乎要来了...以太坊曾连续一周跑赢BTC，但以伊冲突（可能是三战）爆发了。现在BTC dominance接近五年高点，离山寨季很远...我们只能等待、持有并祈祷。共勉。"投资者Gem Hunter表示。

当前地缘冲突短期内难以解决，这意味着避险情绪将持续主导市场，使山寨币处于劣势。

#3. 山寨币数量爆炸式稀释市场

第三个原因在于山寨币数量的爆发式增长。

CoinMarketCap数据显示，截至6月山寨币数量突破1734万种，较2021年12月增长850倍。而山寨币总市值（TOTAL2）为1.13万亿美元，仍比2021年底峰值低30%。

这种爆发导致市场过度碎片化。资金流入减少且分散于过多资产，只有少数主流山寨币能吸引投资者关注。

即便山寨季来临，也可能高度分化。以太坊、Solana、XRP等或受益，但多数小型山寨币难有起色。

这种稀释降低了新项目或小众项目的成功概率，也使投资者选择山寨币时更加谨慎。

因此，在最乐观的情况下，多数山寨币仍将被淘汰。