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从「烧钱」到产业生态 Web3正在走过网际网路曾经的老路。
时间：2025-05-28 14:20:16 编辑：袖梨 来源：一聚教程网
就像万物可加网路一样，它的真正潜力，是在后区块链时代，重构使用路径、降低协作门槛，并催生出一批真正能跑得动的产品与系统。
（前情提要：香港Web3发展里程碑《稳定币条例草案》三读通过：可规範境外发行商 ）
（背景补充：Bybit 成为首家上线 Tokyo Games Token（$TGT）的中心化交易所，协助 AAA 级 Web3 游戏起飞 ）
本文目录
- 致处于区块链变革时期迷茫的人们
- 一、网际网路行业发展阶段覆盘：从撒币扩张到产业协同
- 1. 叙事驱动，万众创新阶段（2010 年前）
- 2. 烧钱扩张，流量争夺阶段（2010 – 2018）
- 3. 落地，精细运营阶段（2018 – 2022）
- 4. 生态基本定型，技术变革求机遇阶段（2023 至今）
致处于区块链变革时期迷茫的人们
有人说 Crypto 是庞氏，是泡沫，是注定归零的投机游戏。
也有人说 Web3 是革命，是正规化跃迁，是技术延续之上的文明新阶段。
两种声音，一个叙事的撕裂现场。
不急着站队，先讲一个更朴素的结论：
商业的底层逻辑，没变过。
不管是从门户到 App 的 Web2，还是从发币讲故事到拼基础设施的 Web3，繁荣背后，走的其实是同一条老路 —— 只是这次，叙事套着协议，资本藏在程式码里。
回头看过去十年，中国网际网路的路数很清晰：概念驱动、融资跑在使用者增长；补贴拉流量、资本驱动增长；然后裁员、提效、搞盈利；再接着是平台转型、技术重构。而今天的 Web3，也正踩在类似的发展节奏上。
过去一年，专案方之间的比拼演化成了一场用 TGE 和 Airdrop 作为获取使用者的竞争擂台赛，没人想落后，但也没人知道，这场 「换使用者」 的比赛，究竟还会持续多久。
所以，我写文试图把那些看似杂乱的叙事，拆解成几个更有迹可循的阶段。
不妨沿着历史的脚印，来看看 Web3 是怎么走到今天，又可能将走向哪里。
一、网际网路行业发展阶段覆盘：从撒币扩张到产业协同
相信大多数人对这段历史都不陌生：
曾经的网际网路是一场全民狂欢，每天十几个 App 抢着让你 「白嫖」，一个手机号能吃饭、打车、剪头髮、做按摩，像在过年。
而今天的网际网路，则是一套已经跑完大半程的系统工程：你知道在哪个平台买最便宜的东西，在哪个场景点哪个 App 最高效，生态格局早已定型，创新藏在效率里。
所以不多赘述，只简单拆解四个阶段 —— 覆盘这些逻辑，也许能更好理解 Web3 眼下正在複製的路径。
1. 叙事驱动，万众创新阶段（2010 年前）
那是一个由 「名词」 定义趋势的年代。
「网际网路 +」 成了万能钥匙，不管你做的是医疗、教育、出行，还是本地生活，只要套上这四个字，就能撬动热钱和关注。那时的创业者，不急着做产品，而是先找赛道、造概念、写 BP。投资人追的也不是收入曲线，而是能不能讲出一个 「足够新、够大、好想像」 的故事。
O 2 O、社交电商、共享经济，一轮轮名词轮动之下，专案估值飞涨，融资节奏被叙事节奏主导。核心资产不是使用者、不是产品、也不是资料，而是一份讲得顺、配得上趋势的融资 PPT。
这也是一个 「谁先站位，谁就有机会」 的时代。验证产品、跑通模式是第二步，先把故事讲上风口，才有资格进入赛场。
2. 烧钱扩张，流量争夺阶段（2010 – 2018）
如果说上一阶段是靠故事争取注意力，这一阶段则是靠补贴硬抢市场。
从滴滴与快的打车大战，到摩拜和 ofo 的单车混战，整个行业陷入一种高度一致的打法：用资本换规模、用价格换习惯、用亏损换入口。谁能多烧一轮融资，谁就有资格继续扩张；谁能拿到下一轮投资，谁就能在战场上留下位置。
这是一个把 「抢佔使用者」 放在一切之上的时期。体验、效率、产品壁垒都靠后排，关键在于 —— 谁能率先成为使用者预设的选择。
于是补贴大战愈演愈烈，低价几乎成了标配：打车不到 5 块，扫码骑车一分钱，线下门店贴着 App 二维码，等着你免费吃饭、剪髮、做按摩。看似是服务普及，实则是一场由资本控制的流量争夺战。
这不是谁产品更好，而是谁更能烧钱；不是谁能解决问题，而是谁更快 「圈地」。
长期来看，这也为之后的精细化转型埋下了基础 —— 当用户是被买来的，就必须花更多力气去留住；当增长靠外力驱动，就注定难以自我闭环。
3. 落地，精细运营阶段（2018 – 2022）
当故事讲得太久，行业终将回到一个现实问题：「增长之后，如何落地」。
从 2018 年开始，随着移动网际网路使用者增速放缓，流量红利逐渐消退，获客成本持续上升。
据 QuestMobile 资料显示，截至 2022 年 9 月底，中国移动网际网路月活使用者接近 12 亿，较 2018 年仅增长约 1 亿，耗时近四年半，增速显着放缓。与此同时，网路购物使用者规模在 2022 年达到 8.5 亿，佔网民总数的近 80% ，使用者增长空间趋于饱和。
与此同时，大量靠融资驱动的 「故事型」 专案逐渐退场。O 2 O 和共享经济是这一阶段清算最集中的区域：街电、小蓝单车、悟空出行等专案相继倒下，背后是一整套无法自洽、缺乏使用者忠诚度的增长模型被市场淘汰。
但也正是在这场退潮中，一批真正跑出来的专案显现了出来。它们有一个共同特徵：不是靠补贴刺激出来的短期热度，而是通过真实刚需场景与系统能力，完成了商业模式的闭环搭建。
比如，美团在本地生活赛道中逐步构建起从下单到履约、从流量到供给的完整服务链条，成为平台型基础设施；拼多多以极致的供应链整合和运营效率，在下沉电商市场快速穿透使用者心智；社交由腾讯牢牢把控，电商被阿里全面佔据，游戏集中在腾讯与网易手中。
它们的共同之处并不是 「想得更远」，而是跑得更稳，算得更清 —— 从结构上完成了从流量到价值的闭环，真正活成了可持续的产品系统。
这一阶段，增长不再是唯一的目标，能否把增长转化为结构性的留存与价值沉澱，才是决定专案生死的真正分水岭。粗放式扩张在这个阶段被淘汰，真正留下来的，是那些能在效率、产品、运营之间构建正回馈机制的系统型专案。
这也意味着，叙事驱动的时代已经过去，商业逻辑必须具备 「自我闭环」 的能力：留得住使用者、撑得住模型、跑得通结构。
4. 生态基本定型，技术变革求机遇阶段（2023 至今）
龙头的专案跑出来之后，生存问题已被大部分专案解决，而真正的分化，才刚刚开始。
平台之间的竞争，不再是使用者争夺战，而是生态能力的比拼。随着顶级平台逐步封闭增长路径，行业进入结构趋稳、资源集中、协同能力主导的週期。真正的护城河，不一定是某一项功能领先，而是系统内迴圈是否高效、稳定、自洽。
这是一个属于系统型选手的阶段。格局基本定型，新变数若想突围，只能寻找结构边缘的缝隙与技术断点。
这一阶段，几乎所有高频刚需赛道都已被巨头划定边界，过去还能靠 「上线早、烧钱快」 争位置，而现在，增长必须嵌入在系统能力之中。平台逻辑也随之升级：从多产品堆叠转向生态飞轮，从单点使用者扩张转向组织级协同。
腾讯打通微信、小程式、广告体系，构建内部流转闭环；阿里重组淘天、一聚小编、钉钉，横向打通商业链路，试图找回效率槓桿。增长不再靠新增使用者，而是靠系统自运转带来的结构性複利。
随着使用者路径、流量入口、供应链节点逐步被几家顶级平台掌控，产业结构开始趋于封闭，留给新进入者的空间愈发有限。
但也正是在这种结构性收拢的环境中，位元组跳动成为一个异类。
它并没有试图在既有生态中争夺资源位置，而是弯道超车，从底层技术出发，用推荐演算法重构了内容分发逻辑。在主流平台仍依赖社交关係链进行流量排程的背景下，位元组构建了一套以使用者行为为基础的分发系统，从而建立起自己的使用者体系与商业闭环。
这不是对既有格局的改良，而是一种绕过既有路径、重建增长结构的技术突破。
位元组的出现提醒我们：即便产业格局趋于固化，只要还有结构断层或技术空白，仍可能出现新玩家。只是这一次，路径更窄、节奏更快、要求更高。
Web3 的今天，正处在类似的临界区间。
二、Web3 当前阶段：网际网路演化逻辑的 「平行映象」
如果说 Web2 的崛起，是在移动网际网路和平台模型的推动下完成的产业重组，那么 Web3 的起点，则是建立在去中心化金融、智慧合约与链上基础设施上的一次系统重构。
不同的是，Web2 建构的是平台与使用者之间的强连线；而 Web3，则试图将 「所有权」 打碎、分发，并在链上重组新的组织结构与激励机制。
但底层的动力并没有变：从故事拉动，到资本驱动；从使用者争夺，到生态飞轮，Web3 所经历的路径，几乎与 Web2 如出一辙。
这不是简单的对比，而是一种路径结构的平行重现。
只不过这一次，烧的是代币激励；搭的是模组化协议；卷的是 TVL、活跃地址和空投积分表。
我们可以将 Web3 至今的发展，粗略划分为四个阶段：
1. 概念驱动阶段 —— 发币驱动：故事先行，资本涌入
如果说 Web2 的早期靠的是 「网际网路 +」 的故事模板，那么 Web3 的开场白则写在以太坊的智慧合约里。
2015 年，以太坊上线，ERC-20 标準为资产发行提供了统一介面，也让 「发币」 成为一项所有开发者都能呼叫的基础能力。它没有改变融资的本质逻辑，但极大降低了发行、流通和激励的技术门槛，从而让 「技术叙事 + 合约部署 + 代币激励」 成为 Web3 创业早期的标準模版。
这一阶段的爆发，更多来自技术层的驱动 —— 区块链第一次以标準化形式赋能创业者，使资产发行从许可制走向开源化。
不需要完整的产品，不需要成熟的使用者，只要有一个能讲清由区块链技术驱动区块链 1.0 时代逻辑的白皮书，一份诱人的代币模型，一段可执行的智慧合约，专案就能迅速完成从 「想法」 到 「融资」 的闭环。
Web3 的早期创新，不是因为专案多聪明，而是因为区块链技术的普及带来了区块链 1.0 时代想像力。
而资本也迅速形成 「下注机制」：谁先卡位新赛道，谁先起盘，谁先把叙事打出去，就有可能获得指数级回报。
这催生了一种 「前所未有的资本效率」： 2017 至 2018 年间，ICO 市场经历了前所未有的爆发式增长，成为区块链历史上最具争议也最具标誌性的融资阶段之一。
根据 CoinDesk 的资料， 2018 年第一季度，ICO 融资总额达到 63 亿美元，超过了 2017 年全年融资总额的 118% 。其中，Telegram 的 ICO 筹集了 17 亿美元，EOS 更是在一年内募集了 41 亿美元，创下了历史纪录 。
在 「万物皆可区块链」 的视窗期 —— 只要贴上标籤、搭出叙事，哪怕落地路径还未清晰，也能预支未来的估值想像。DeFi、NFT、Layer 1、GameFi…… 每一个热词，都是一个 「视窗」。专案估值在代币还未流通前就飙到数亿美金，甚至数十亿。
这是一种低门槛进入资本市场的机会，也逐渐形成了一套相对清晰的退出路径：一级市场提前卡位，二级市场通过叙事与流动性激发情绪，然后在视窗期完成退出。
在这一机制下，定价的核心，不是专案做了多少，而是谁更早卡位、谁更善于製造情绪、谁掌握了释放流动性的视窗。
它本质上是区块链早期新正规化典型特徵 —— 基础设施刚落地，认知空间尚未填满，价格往往先于产品本身形成。
Web3 的 「概念红利期」 由此而来：价值由叙事定义，退出靠情绪驱动。专案与资本在一个流动性驱动的结构中，相互寻找确定性。
2. 烧钱扩张阶段 —— 专案扎堆，使用者争夺战全面打响
一切变化，始于一次 「史上最贵的感谢信」。
2020 年，Uniswap 向早期使用者空投了 400 枚 UNI 代币，每份空投当时价值约 1, 200 美元。专案方称之为 「回馈」，但行业看懂的是另一个词：冷启动的最优解。
起初只是 「回馈社群」 的姿态，却无意中打开了行业的潘多拉盒子：专案方发现，原来发币可以换忠诚，换流量，甚至换出一个社群幻觉。
空投，从选项变成了标配。
从那以后，专案方茅塞顿开，几乎所有新专案都把 「空投预期」 作为冷启动的预设模组，为了向市场展示自己的繁荣生态，用代币购买使用者行为，积分系统、互动任务、snapshot 三件套成为了必选。 大量专案陷入了一种 「激励驱动而非价值驱动」 的增长幻觉里。
链上资料一路飙升，创办人沉浸在 「成功」 幻觉中：TGE 前随便就是几百万使用者、几十万日活；TGE 一过，场面瞬间冷却。
我还记得 2024 年，Fusionist 链上 DAU 一度突破 4 万，但就在币安上币公告发布后，链上活跃几乎直线归零。
我不是否认空投这个事情。空投的本质是购买使用者行为，是冷启动不消耗融资款前提下有效的拉新手段。但它的边际效应在快速衰减。大量专案陷入了空投拉新公式化迴圈，而拉新后，你的商业场景和产品能力是否可以具备留存能力。才是真正的价值迴归，和专案方活下去的唯一正解。（注：靠资金操纵二级而活下去的专案不在本次探讨範围）
说到底，贿赂使用者购买行为并不是增长的核心，没有建立在甚至场景的商业基础上，空投最终消耗的还是专案方或者使用者的利益。商业模型没有闭环时，token 成了使用者行动唯一的理由。而一旦 TGE 完成、奖励终止，使用者自然也就转身离开。
3. 商业验证阶段 —— 真实场景，叙事验证
我经常劝专案方撒币前想清楚一件事：
你到底是在为哪个场景解决什么问题？谁是最关键的贡献者？TGE 之后，这个场景是否依然成立，是否还有人会真正留下来使用？ 很多专案方回答我，他们可以通过 token 激励快速完成使用者增长。我都会问一嘴：「然后呢？」
通常这时候，专案方会沉默一下，笑笑：「诶呀……」
然后，就没有然后了。 如果你只是希望靠 「发激励」 换来一波互动，那你不如直接发 Meme。至少大家知道这是场情绪游戏，不需要承担留下来的预期。
终于，大家开始回头看：这些流量、互动、撒出去的币，究竟导向了什么样的结构？撒币的最后，我竟然是小丑?。
所以这个阶段的关键词变成了：使用场景、使用者需求、产品结构。靠真实场景和明确结构，才能走出一条属于自己的增长路径。 说实话，我个人并不喜欢 Kaito 的商业逻辑 —— 它更像是一种」 贿赂文化 「的极致形式，背后隐含的是对激励机制的高度利用，甚至可以说，是对平台与内容关係的重新包装。
但不可否认的是，Kaito 成功了。它就是一个实际商业场景，TGE 前的预期成为了专案佔领市场的加速器，TGE 后接着奏乐接着舞。因为 Kaito 就是提供了一个让 KOL 给专案曝光，羊毛出在猪身上并且关键人物还留存在 Kaito 平台本身的商业逻辑。
同时我也很欣慰地看到，越来越多的专案开始围绕真实场景进行构建，无论是交易、DeFi，还是身份系统等基础能力。
那些在合适时点选对方向、打磨出真实产品的团队，正通过垂直场景的正向迴圈能力 —— 从使用到留存，从留存到变现 —— 逐步生根发芽，构建出自己的产业化路径。
最典型的例子，就是交易所类产品：它们将高频需求转化为结构性流量，再通过资产、钱包、生态联动完成闭环，走出了 Web3 专案中的 「结构进化线」。
4. 结构沉澱期 —— 平台定型，变数收缩
真正的可以正向迴圈的商业场景是专案拿到产业发言权的入场券。
例如 Binance 从交易起步，逐步打通流动性、资产发行、链上扩展套件和流量入口，形成链下到链上的全流程排程系统；Solana 则藉由轻资产引爆与底层效能承接，沉澱出社群、开发者与工具体系的回馈结构。
这是一个行业从专案试验转向结构沉澱的週期 —— 不再争快，而是开始拼系统的完整度。
但这并不意味着新专案失去了突围机会。真正能够跑出来的专案，不是声量最大或叙事铺得最广的，而是能在结构上 「补位」 或在模型上 「重构」。
还记得移动网际网路时代的位元组跳动吗？
我相信，在后区块链时代，一个由 AI 驱动的新週期正在到来。一定会有像位元组跳动那样的专案，凭藉 AI ，在正确的切口下迅速跑通结构，完成产业上的突破与自我闭环。
Web2 的平台化阶段留下了巨头与飞轮，也留下了位元组跳动这样的缝隙破局者；Web3 的结构期，同样可能孕育出用正确结构 「从边缘杀出」 的下一个变数专案。
稍微畅想一下，如果是基础建设，它应该是为原生 AI 时代打造的基础建设，推动这个时代的技术产品发展，就如同上文提到的区块链 1.0 时代以太的使命；
如果是 DAPP，那么一定是利用 AI 打破原有使用者使用门槛（web3 使用者门槛太高了），打破原有的商业秩序的应用。
如果有人问我，web3 的未来到底会如何发展？
我会说：「就像万物可加网际网路一样，它的真正潜力，是在后区块链时代，重构使用路径、降低协作门槛，并催生出一批真正能跑得动的产品与系统。
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